新天科技：核心主业多线联动 强化“智慧”体系战略布局

     11月6日下午，新天科技(300259)“万物互联智享未来”投资者交流会在约调研上海路演厅举行，新天科技董事会秘书杨冬玲、财务总监徐文亮出席本次交流会，就公司近年发展成果及未来发展规划与广大投资者进行了深度交流。

　　公开资料显示，新天科技成立于2000年，是一家专业从事物联网智慧能源解决方案的高新技术企业，2011年在深交所创业板挂牌上市。其业务涵盖智慧水务、智慧燃气、智慧农业节水、智慧热力节能、物联网智能计量表、应用管理软件以及互联网云平台服务等。是众所周知的民用智能计量仪表行业较早进入者，也是行业技术优势者。其产品被广范应用于自来水公司、供热公司、燃气公司、电力公司、水利局、农业局以及大型工矿企业等，销往全国三十多个省市自治区，并远销印度、俄罗斯、土耳其、迪拜等十几个国家。
 
　　行业龙头的高景气度持续巩固
 
　　据公司披露的2019年三季度报告显示，新天科技2019年前三季度，新天科技实现营收7.5亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长53.8%，扣非后的归母净利润为1.3亿元，同比增长45.8%。其中，第三季度单季度实现营收3.09亿元，同比增长37.13%，实现归母净利润7860万元，同比增长57.38%，保持高增长趋势，延续了上半年的高景气度。
 
　　回顾新天科技自上市元年到目前为止的业绩表现，不难发现，新天科技之所以能持续保持高度景气，主要得益于其主营业务的稳健攀升：
 
　　公司智能水表板块包括NB-IoT和Lora智能水表为主的多产品线，市占率最高。上市以来，公司智能水表板块业务从初期的1.3亿元营收到2018年度实现营收4.86亿，年均复合增长率超20%，始终稳居行业龙头地位。同时，2019年上半年，公司民用智能水表及工商业智能流量计实现业绩双双增长，智能水表及系统板块实现营收1.62亿元，同比增长22.14%;工商业智能流量计实现营收1.07亿元，同比增长28.26%。工商业智能流量计板块业务自上海肯特并入后，双方协同效应发挥显著，市场话语权不断大幅提升，业绩迅速成长，上海肯特营业收入年均复合增长率达30.5%，净利润年复合增长率达61.41%。新天科技董事会秘书杨冬玲女士表示：今年前三季度公司民用智能水表营业收入较上年同期增长近50%，公司NB-IoT智能水表订单也实现大幅增加。工商业智能流量计上海肯特并入后也迅速成长，上海肯特3年净利润增长近3倍。
 
　　智能燃气表板块业务是公司近几年增长幅度较大的板块，经过前期多年的运营铺垫，不断优化客户结构，由地方性燃气公司逐步向大型燃气集团集中，与港华燃气、华润燃气、昆仑燃气、新奥燃气、香港中华煤气、重庆燃气等国内多家大型燃气集团建立起了深度业务合作。智能燃气表的销售收入从2011年1，205.71万元增长至2018年年度营收1.67亿元，年均复合增长率达45.61%，业绩规模增长快速。今年上半年公司智能燃气表板块再次取得了进一步的重大突破，实现营收6，586万元，同比上年增长44.51%，市场竞争优势不断增强。
 
　　智慧农业节水板块是新天科技近几年新拓展的业务板块，经前期深入布局运作，目前已经在市场上具有较高的品牌知名度，业绩增长势头强劲，根据公司2019年半年度报告数据显示，公司智慧农业节水板块在今年上半年度实现销售收入4，633.17万元，同比增长293.42%。根据公司已公开披露信息，截至目前，公司2019年度披露中标智慧农业节水项目金额累计已达7，094.15万元，随着中标项目工程进度的顺利实施，也将对公司未来的经营业绩产生积极的影响。
 
　　值得关注的是，新天科技自上市以来也通过并购进行产业扩张，但其一直是低负债运营。上市之前，公司资产负债率为33.39%，上市至今，其资产负债率一直低于20%，资金宽裕带来的是公司良好的经营状况。
 
　　骐骥千里，非一日之功。新天科技作为A股上市公司中唯一一家兼具物联网智能水表、物联网智能燃气表、物联网城市管网监测以及物联网智慧农业节水等产品的综合解决方案提供商，在该领域已深耕十九年，凭借公司深厚的技术研发实力，公司已在智慧能源信息化领域构建了完善的物联网产业生态。
 
　　“智慧”业务搭乘政策和技术快车
 
　　一方面，近年来，随着国民经济稳步增长，智慧城市理念和实践不断发展，人们对水资源稀缺性认识逐步提高，用水控制已经成为国家制定相关行业政策的目标之一，根据《水表行业“十三五”发展规划纲要》指出，“十三五”期间智能水表销售收入占全部水表销售比例达到40%。随着我国“一户一表”、“阶梯水价”、“强制检定”和“智慧城市”以及《水表行业“十三五”发展规划纲要》等政策的推动，智能水表的市场规模也将稳步提升，结合比较智能电表及智能燃气表的市场渗透率，到2020年智能水表的渗透率有望接近45%，年出货量有望达到4500万台，有望迎来大幅增长。东北证券表示，我国水表每年的存量更新需求和增量需求总计约9000万台，其中智能水表每年市场空间约108亿元。随着我国“一户一表”、“阶梯水价”、“强制检定”和“智慧城市”等的推动，智能水表市场渗透率有广阔的提升空间，根据预测，未来每年行业增速有望达到25%以上，其中大规模企业将受益最大，并将取得超越行业平均水平的增长。此外，随着天然气的进一步普及以及天然气管网建设力度的加大，特别是煤改气工程的政策催化，天然气清洁能源比重必然将快速提升，并进一步推动智能燃气表市场需求的增长，当前我国燃气表每年需求量约4200万台，其中智能燃气表每年的市场空间约100亿元。
 
　　另一方面，NB-IoT技术作为5G的先行者，已在智慧能源信息化领域成熟应用，工信部披露的信息显示，中国物联网产业规模从2009年的1700亿元发展到了2016年的9300亿元，年复合增长率达27.48%，远高于全球整体17%的增长率。根据GSA公布的信息，截至2019年5月，全球共有71个国家投资建设了148张NB-IoT网络，其中98张网络商用。大多数运营商正在积极打造全球一张NB-IoT网络!根据5G物联网产业联盟的行业调研和数据分析，NB-IoT从2016年的试点，加起来不足10万的规模，到2017年就超过了百万的应用，在2018年实现了1500万的部署，今年的实际部署将超过5000万的规模，预计将在2025年突破7.5亿的连接规模，而NB-IoT网络最适合的应用场景就是智能表计，因此，随着NB技术的全面应用，将推动智能表的快速发展。新天科技基于华为芯片的NB表计已于2017年正式推向市场并得到用户的广泛认可，且目前已经大批量向市场销售，根据公司公开披露的信息显示，今年公司中标了天津滨海水务、加格达奇区自来水公司等NB-IoT智能表项目达1.5亿元。
 
　　值得一提的是，新天科技积极布局下游客户，与技术龙头强强联合，加快对新业务智慧水务、智慧农业销售、研发体系的布局。2017年8月，公司与华为、中国电信达成NB-IoT战略合作关系，2018年5月与中国移动、中国联通签署NB-IoT战略合作协议，并积极拓展海外市场，现公司的NB-IoT表计已在肯尼亚、沙特等亚非国家测试，同时在意大利、德国、西班牙等欧洲多地成功上线，并成为国内首家NB表计在欧洲商用现网入网的厂家。另外，前三季度，公司NB-IoT智能水表订单也大幅增长，智能燃气表业务成功入围昆仑燃气，中标华港燃气集团12个标段，并中标昆仑能源、重庆燃气、沈阳燃气、新疆天富集团等多个大型智能燃气表项目，经过近几年市场开发，客户结构由地方性燃气公司逐步向大型燃气集团集中，行业竞争优势和地位逐渐在巩固和提升。
 
　　新天科技作为行业龙头企业，已在智能表及智慧能源领域深耕19年，积累了深厚的技术优势，目前公司专利、软件著作权达900余项，研发人员491人，占比30%以上，研发投入占比7%，且呈逐年递增的趋势。据了解公司有NB-IoT和Lora两种不同通讯模式的物联网智能表，其中Lora物联网产品模组为新天科技自主研发，其技术研发实力可见一斑。另外，相较之下，新天科技产品种类更为齐全，可针对客户的要求进行定制化设计，能够满足不同类型客户的差异性需求，未来发展前景更为广阔。
 
　　在技术需求扩张和政策支撑的双重推动下，新天科技紧抓尖端技术潮流，把握政策动态，凭借其超前的战略布局，在不断强化自身技术创新能力和应用新技术能力的同时，逐步建设并完善了公司在水、电、气、热信息化领域更为完整的物联网综合解决方案。伴随着后期政策向好，以及新一代物联网智能表计市场占有份额的提升，新天科技有望充分受益，多个板块齐头并进，为公司业绩提升再添光彩。