在市场需求和铜价持续高位运行的引导下，国内正掀起新一轮铜冶炼产能扩张，新开工项目迅猛增长，贷款大幅度增加。根据５００万元以上固定资产投资项目统计资料分析，今年１月至５月，铜冶炼行业投资同比增长７８％，远远高于城镇投资总体增速，而从新开工项目看，则比去年同期增长５０％以上。分析人士认为，新一轮铜冶炼产能扩张低水平项目多，这会给经济运行带来诸多隐忧。
铜冶炼产能扩张低水平项目多
２００５年１１月，为有效控制铜冶炼行业投资规模，国家发展和改革委员会、财政部、国土资源部、中国人民银行、国家环保总局联合下发《关于制止铜冶炼行业盲目投资的若干意见》规定：凡违反产业政策和投资管理、环境影响评价、土地管理等规定的铜冶炼项目，一律不准建设。
但是铜冶炼产能扩张的势头并未就此止步。江铜集团总经理何昌明说，今年以来，国内铜冶炼扩张已经到了近乎疯狂的地步。除了行业龙头企业外，一些与铜根本沾不上边的企业也纷纷涉足其中。
更令人忧虑的是，很多新上马的铜冶炼项目大都是低水平、高污染的项目。湖北大冶有色金属公司总经理罗忠民说，目前仅湖北就有二三十家已建和在建的铜冶炼项目，产能多为几千吨，用的都是国家明令禁止的技术和工艺。
据中国有色金属工业协会副会长、铜陵有色金属集团公司总经理韦江宏预测，到２０１０年，国内铜冶炼产能扩张将超过２５０万吨。
高铜价不一定有高回报
２００３年下半年以来，国际铜价从１６００美元／吨一度上涨至８０００多美元／吨；目前国际铜价仍在历史高位运行。据中国有色金属工业协会统计，国内铜消费量从２０００年的１９４万吨增加至２００５年的３６７万吨，占全球消费量的２０％，位居世界第一。
一涨再涨的铜价，旺盛的市场需求刺激着企业快速扩大产能，但高铜价是否就有高回报呢？
业内人士介绍，如果没有自有矿山，铜冶炼企业利润主要来源于铜精矿粗炼费和精炼费（ＴＣ／ＲＣ）。ＴＣ／ＲＣ是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。
２００５年以来，铜价一直处于相当高的水平，铜冶炼企业虽然有一定的利润，但是铜精矿货紧价扬使冶炼企业的成本大大上升。数据显示，全球基准ＴＣ／ＲＣ已经由年初的１７０美元（每吨）／１７美分（每磅）下降到４月底的７０美元／７．０美分后，５月份一些铜矿供应商甚至与冶炼商之间达成了更低的冶炼费。云南铜业（集团）公司董事长邹韶禄说，经测算，目前国内铜冶炼厂盈亏平衡点加工费在９０美元／９．０美分以上。
铜冶炼产能低水平扩张隐忧多
业界认为，新一轮铜冶炼产能低水平扩张给经济运行带来诸多隐忧。
资源隐忧。２００５年，国内精铜产量为２５８万吨，其中利用国内矿石的产量只有６５万吨。铜精矿自给率已不到３０％。可以说，我国铜冶炼所需的原料将更加依赖国外矿山。而目前，国外铜矿基地也正凭借自有资源大幅扩张冶炼产能。
南昌有色冶金设计研究院总工程师姚素平说，三年内国外将新增２００万吨的铜冶炼产能，届时势必形成各国冶炼厂争抢铜精矿的局面。在这种情况下，国内多数缺乏资源保障的铜冶炼企业很可能陷入无米下锅的境地。
贷款隐忧。据业内人士介绍，到２０１０年，国内铜冶炼新增产能将达到２５０万吨，投资上千亿元。如此大规模的投资隐含着巨大的金融风险。
江铜集团总经理何昌明说，２００３年－２００４年四季度铜价的上升，还是以市场供需为基础；而２００４年底至今年铜价突发性上涨，市场投机迹象明显。他认为，在市场走向不明的情况下，企业盲目上马，一旦投机力量退出，铜价暴跌，后果将是灾难性的。
环保隐忧。姚素平说，相当一部分新上马的铜冶炼企业仍准备使用国家明令要淘汰的鼓风炉、电炉、反射炉等，采用落后工艺炼铜，这些项目一旦投产，企业的效益暂且不论，单就是大量的能源消耗、废渣和废气就会给能源供给和生态环境造成巨大压力。
姚素平认为，当前国家有关部门应加大对铜工业的宏观调控力度，在控制总量的同时，提高铜冶炼行业准入门槛，优化结构，制止随意上马铜冶炼项目的行为。