“十一五”中国环保投资13750亿元，占GDP比重首次超过1.5％至1.6％，加强环境保护已成为中央政府重要政策目标。目前中国环境污染最为严重的是空气中的二氧化硫（SO2）和污水中的化学需氧量（COD），因此，加强环保具体措施可能就是落实这两个污染指标的控制，也就是集中在烟气脱硫和城市污水处理两个子行业。
未来五年城市污水处理市场将增长近一倍
中国水资源紧缺，水质污染严重，在废水排放总量中，城市污水的排放比重不断上升。2004年废水排放量中，城市废水占比54.2％，工业废水占比45.8％，COD排放量中，城市污水占比61.9％，工业污水占比38.1％。虽然污染比较严重，但中国的城市污水处理率依然比较低。2004年，中国城市污水处理量162.8亿立方米，城市污水处理率为45.67％，虽然污水率较2003年上升了约3个百分点，但相对国外发达国家来说，中国的处理率水平还远远落后。截至2005年6月底，全国还有297个城市没有建成污水处理厂，其中，地级以上城市63个，包括人口50万以上的大城市8个，位于重点流域、区域“十五”规划范围内的城市54个。加大城市污水处理力度成为促进中国水污染防治工作的当务之急。
2004年，中国城市污水排放量为261.3亿吨，预计未来5-10年，城市污水排放量年均增长2.5％，2010年年排放量在300亿吨以上（图1）。假设城市污水处理率2010年达到60％，运行负荷75％，单位日处理量的污水处理厂平均造价1200元；处理每吨污水平均收费1.2元；到2010年新增污水处理能力2300万立方米/日，达到7215万立方米/日；新建污水处理厂市场容量达到280亿元；2010年污水处理运行市场容量230亿元/年，比2004年计算值增长近一倍。
政策措施大力扶持城市污水处理
加快城市污水处理市场化改革是中国推进城市污水处理、控制水污染的重要政策措施。市场化改革的主要内容是把以前由国家完全控制的水务资产推向市场，包括现有资产以及未来新建的项目。政府则依托征收的自来水或污水处理费保证介入水务行业的公司获取合理报酬，同时通过盘活现有水务资产，加速新的项目特别是污水处理项目建设。水务行业的市场化改革使得该行业商业化运营成为可能，并且为行业中的优势企业进入和发展提供机遇。
近年，随着中国水价改革措施的不断出台，水价呈上涨趋势。过去5年（到2005年7月），36个大中城市居民生活用水价格由1.05元/吨上涨到1.5元/吨，居民生活用污水处理费由0.23元上涨到0.54元。但各个城市水价目前仍普遍偏低，还有上涨的空间。目前，中国的水价仅仅包含水的工程成本和水的处理成本，这与国际流行的全过程成本不符。世界水价的构成应该包括水资源的价格、水工程的成本、水处理的成本以及水管理的成本，而且还包括污水处理的成本。我们估计，未来5-10年，中国大中城市污水处理价格上涨空间大约在1-1.5倍。
未来五年电厂脱硫市场蛋糕约450亿元
2004年中国排放二氧化硫2255万吨，位居世界第一（1995年以来均如此），占全球总排放量的约14％。从环境容量看，要使中国大部分城市的空气质量达到国家二级标准，全国二氧化硫排放量必须控制在1200-1400万吨左右，目前中国二氧化硫排放量超出中国大气环境容量的80％以上。据有关统计，由于酸雨和二氧化硫污染造成农作物、森林和人体健康等方面的每年经济损失在1000多亿元，国际上估计排放1吨二氧化硫造成的经济损失评估为3000美元。
防治酸雨和二氧化硫污染是中国“十一五”环境保护的工作重点之一。我们估计，“十一五”二氧化硫的控制目标为2010年电厂排放的二氧化硫不超过1600万吨，而估计到2010年，中国火电厂二氧化硫产生量大约在2600万吨。按此计算，2010年国内必须有2.3亿千瓦火电机组安装脱硫设施，占全部火电装机容量的37.9％。2005年底，国内建成脱硫火电机组约3200万千瓦，这意味着2006-2010年之间，中国将建成2亿千瓦机组的脱硫设施。我们按照每年新增脱硫机组装机容量、脱硫设施价格平均为230元/千瓦计算，2006-2010年中国电厂脱硫市场容量在455亿元左右。另外，从时间分别来看，由于电厂建设高峰期在2005-2007年，而脱硫基本上是电厂最后建成的收尾工程，时间要滞后，因此，脱硫需求高峰其应该在2006-2008年。