油电价格上调对钢铁成本影响较小,焦矿是最重要影响因素。钢铁行业内从上游的铁前环节到下游的轧钢环节,耗电量依次增加,根据WSD07年的统计数据,靠近末端的轧材热轧和冷轧吨耗电量为200、400度电。我们取冷、热轧材的均值300度为吨钢耗电量,那么近期电价上调0.025元直接影响吨钢成本为7.5元,占07和08年吨钢成本的比重均不到0.5%,影响较小。我们更为关注占钢铁生产成本近70%的焦矿价格的变化。
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.行业评级和风险提示。宝钢8月价格上调的消息如果属实,公司8月盈利环比将进一步好转,同时也可能带动其他钢企上调钢价、增加盈利,我们维持对行业的“增持”评级。风险方面,建议大家密切关注国内外库存和可能出台的政策、以及焦炭价格和中澳铁矿石谈判。