国际石油市场一周评述 (9月4日到9月10日)

    在上期的评述中，我们曾经预测，秋季是北半球石油需求下降的季节，如果没有其他因素影响，国际石油市场应该缓解。欧佩克9月9日举行的会议是否做产量调整将是影响石油市场趋势关键。

    季节交错，需求疲软，尽管接踵而来的大西洋飓风导致美国海湾地区石油生产恢复延迟，但是市场关注点仍然放在了对换季后需求不足的担忧。欧佩克维持产量配额不变，伦敦布伦特原油期货收盘跌破了每桶100美元的价位，美元兑欧元汇率创年内新高也加剧了油价下跌的幅度。

    飓风艾克已经进入墨西哥湾，形成强劲的气旋。美国西得克萨斯州东南沿海到纽约商品交易所交货地库欣地区的原油输送管道将在周四凌晨飓风艾克到来之前关闭。尽管不能预测飓风艾克是否错开关键的油气生产区，但是出于防范，该风暴将导致上周因古斯塔夫飓风所关闭的生产设施继续停产。据美国矿业服务局周三统计显示，在美国墨西哥湾的油气公司仍然有95.9%原油产量和73.1%的天然气产量关闭。这意味着有125万桶的原油日产量和54亿立方英尺的天然气日产损失。此外，统计还显示，石油公司在452个生产平台撤出员工，占美国海湾地区717座有名称的平台的63%。有81座转塔的人员撤出，占该地区钻塔总数的66.9%。

    经过一天一夜的辩论，9月10日维也纳时间凌晨，欧佩克做出了调整产量配额的决定。该组织新的原油日产量配额2880万桶，40天后生效。欧佩克当前原油日产量配额2967万桶，欧佩克公报公布之后，海内外各大媒体都在惊呼欧佩克意外减产，给市场造成一时错觉。然而我们分析认为，欧佩克并没有降低原油产量配额，而是印度尼西亚推出欧佩克，因而取消了该国的原油日产量配额87万桶而已。欧佩克会议做出这样的决定是正常的产量配额调整。现有的2967.3万桶的原油日产量配额减去印尼现有日产量配额86.5万桶，正好等同欧佩克将从10月下旬开始执行每天限额2880万桶的原油产量。

    石油以美元进行交易。在美元反弹的时候，投资者往往从期货市场撤出资金转向金融市场。美国政府接管房利美和房贷美两家抵押贷款银行,增强了市场对美国金融业信心。美元兑世界一揽子货币跳涨至一年高点。周三美元兑欧元升至近12个月高位。纽约收市时，美元指数80.017，涨0.5%，升至2007年9月来最高。美元对欧元涨到近12个月高点1:1.3995,涨幅1.0%。

    高油价抑制了美国石油需求，美国劳工节后需求急剧下降。美国万事达卡咨询公司公布的统计报告显示，截止9月5日当周，美国汽油消费日均919.6万桶，比前一周下降4%,比去年同期下降4.7%，这是年同比持续20周下降，也是6月6日以来需求最低的一周。过去的四周，美国汽油需求量比去年同期低4.3%，这是四周平均水平连续30周下降。

    美国能源信息署周二发布报告预测，美国第四季度平均石油需求量为2,047万桶/日，较上年同期下降0.5%，相当于减少11万桶/日，为2003年以来该季度最低水平。在9月《短期能源展望》中，该机构将美国第四季度的石油需求量预期在8月份预期报告的基础上下调了5万桶/日。同时还将第三季度的需求量预期下调至2023万桶/日，这意味着比去年同期水平下降2.4%，相当于减少50万桶/日，这是2003年以来同期最低需求水平。

    世界第三大石油消费国日本有三家炼油公司计划削减产量，这意味着市场对燃油需求疲软从太平洋东岸转向大西洋西岸。这三家炼油商总的石油加工能力占日本总炼油能力大约35%的比例。

    由于经济形势趋弱及高物价的影响,国际能源署在周三出笼的《石油市场月度报告》中将2008年全球石油日需求增长预测下调了10万桶,将明年世界日需求增长预测调低了4万桶。经合组织交货量下降，国际能源署对2008年和2009年全球石油日均需求预测分别下调了10万桶和14万桶。预计2008年世界需求日均需求8680万桶，比2007年增长0.8%或日均增长70万桶。预计2009年世界石油需求日均8760万桶，比今年日均增长1.0%或者说90万桶。

    受到飓风影响，美国原油进口量减少，炼油厂开工率骤降，原油和成品油库存全面大幅度下降。美国能源信息署统计显示，截止9月5日当周，美国原油库存量2.98亿桶，比前一周下降590万桶；美国汽油库存总量1.879亿桶，比前一周下降650万桶；馏分油库存量为1.305亿桶，比前一周下降120万桶。原油库存比去年同期低6.7%；汽油库存比去年同期低3.5%；馏份油库存比去年同期低3%。原油库存位于历年同期均值范围的下段；汽油库存量低于历年同期平均范围下界；馏分油库存量位于历年平均范围中段。美国商业石油库存总量下降1520万桶，位于历年平均水平下段。炼油厂开工率78.3%，比前一周下降10.4个百分点。

    但是美国能源部部长博德曼周二表示，石油库存方面开始出现一定程度的好转。他在新闻发布会后向记者表示，由于飓风破坏了供应，可能将从美国战略石油储备中借出更多石油。

    亚洲原油现货市场：在价格下跌的情况下，潜在买主继续场外观望，中东11月装船的现货原油交易依然清淡。大多数中东轻质、中质高硫级原油的价格处于相应官方售价的贴水水平，尽管燃料油价差保持稳定，但是市场可能仍然在上个月疲软的状况继续下挫。听说至少一船10月装穆尔班原油船货的成交价每桶低于阿布扎比国家石油公司官方售价2美元。分析师认为，欧佩克组织做出减产决定后，沙特阿拉伯可能会降低合同供应量，从而会可能会提高11月装船原油现货需求。

    近期国际石油市场预测：

    美国能源信息署公布的2008年9月份《短期能源展望》预计2008年平均每桶116美元，这个数据比8月份报告预测下调了3美元。这是美国能源信息署根据近期油价下跌连续第二个月下调今年的油价预测。

    然而高盛银行在研究报告中重申看涨油价的立场,高盛银行维持美国西得克萨斯中间基原油价格预测不变,预计2008年第四季和2009年全年西得克萨斯中间基原油平均价格分别为每桶130美元和140美元。但是该银行也认为，如果全球经济陷入衰退,油价可能会跌至每桶100美元下方。

    我们认为，欧佩克供应量没有变化，美国飓风导致的停产只是短期现象。如果美元继续攀升，随着全球需求疲软的持续，国际油价还有下跌的空间。

    附件：一周国际基准原油趋势表  

 以上部分价格引用自国内油气公司官方网站公布价。

    一个月欧佩克一揽子油价趋势图  

    注：欧佩克一揽子油价组成：撒哈纳原油(阿尔及利亚)，米纳斯原油(印尼)、伊朗重质原油(伊朗)、巴士拉轻质原油(伊拉克)、科威特出口原油(科威特)、锡德尔原油(利比亚)、博尼原油(尼日利亚)、卡塔尔海上原油(卡塔尔)、阿拉伯轻质原油(沙特阿拉伯)、穆尔班原油(阿联酋)、BCF17原油(委内瑞拉)、吉拉索原油(安哥拉)以及奥瑞特原油(厄瓜多尔)。

    国际基准原油一年走势图  

    注：WTI和布伦特原油为欧美基准原油期货价格，布伦特Dtd为全球市场评估价、米纳斯和迪拜原油为新加坡市场现货评估价。