低碳经济触发核电投资机会。由于光伏、风电都受到电网调峰瓶颈的限制,这也使得核电成为新能源领域的重头。而从我国目前的电源结构看,煤电的比例长期在75%左右,核电仅占1.9%,与全球核电占总发电量17%的比例相去甚远。为了实现到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达到15%的目标,大力发展核电成为必然的选择。
中国核电发展目标将大幅上调。按照2020年核电装机容量占全国电力总装机容量5%的目标,预计需要核电装机8000 万千瓦。比“2005-2020年核电中长期发展规划”制定的目标提高一倍。今年在建的核岛将达到30个,中国成为世界上在建核电项目最多的国家。
未来10年核电建设的投资规模将达到1 万亿。未来十年新增核电装机7000 万千瓦,按1.5 万元/千瓦的造价计算,核电建设投资将高达1 万亿,其中,用于设备和燃料采购的投资占到50%,相关设备和材料制造商将分享巨大的核电蛋糕。预计2020 年核岛、常规岛、辅助设备的国产化程度分别达70%,80%,90%,相应的市场份额分别为1700亿元、1200 亿元、1100亿元。
核电设备的国产化:以示范工程为依托,通过技术引进、消化吸收,逐步提高核电设备的国产化率。核电设备国产化的主攻方向包括:核岛主设备设计制造、铸锻件和型材等原材料、核级泵、阀、电器、仪控系统的设计与制造。
投资策略:把握核电设备国产化的重点领域。重点推荐在核岛、常规岛主设备领域优势突出的东方电气;关注国内唯一具备反应堆堆内构件吊篮筒体制造能力的海陆重工;推荐具备百万千瓦级核电空调制造能力的哈空调以及在核极泵市场承接了大量订单的湘电股份。